理由其实很简单，上证50和沪深300是“三傻”大本营，其中上证50金融、地产占比42.9%，沪深300金融、地产占比29%。今年上半年，中证500上半年涨了7%，沪深300只涨了0.78%，上证50跌了3.29%。目前创业板指的前三大重仓股分别是宁德时代、东方财富和迈瑞医疗，总市值分别为1.15万亿、3388.06亿和5713.26亿。新能源板块的主要逻辑是电动车取代燃油车叠加碳中和趋势；医疗板块的主要逻辑是疫情肆虐带来的业绩爆发。
欢迎关注我的公众号：股海老司基
2021年上半年即将结束，回顾这半年的A股市场，可以说分化是非常严重的。我们先来看看主要的指数：截至6月28日，上半年表现最好的指数是创业板50（ 20%）、创业板指（ 15%）和科创板50（ 12%）；表现最差的指数是上证50（-3.29%）和沪深300（ 0.78%）。
从这一组数据，至少可以衍生出以下3个问题：
1、上证50和沪深300为啥表现这么差？理由其实很简单，上证50和沪深300是“三傻”大本营，其中上证50金融、地产占比42.9%，沪深300金融、地产占比29%。最近两年，金融地产板块整体表现不佳，主要是政策面不够友好叠加行业景气度不在。比如金融板块，去年主要是受到疫情冲击和“让利实体经济”的压制；地产板块，从“房住不炒”到“三道红线”，打压的态度非常明显。从市场情况来看，去年“三傻”还有几波脉冲式行情，随后从哪里来到哪里去，今年索性连脉冲也没有了，只有招商银行等少数个股走出了“诅咒”。去年还有机构人士高喊，“怀着怜悯的心”配置金融地产，今年索性连说也懒得说了。
2、大票跑不赢小票，2013-2014年重演？
我们如果对比大小盘指数的表现来看，中小盘股的代表中证500明显跑赢了大盘股的代表上50和沪深300。今年上半年，中证500上半年涨了7%，沪深300只涨了0.78%，上证50跌了3.29%。
中小盘成长股和大盘价值股的这种分化，让不少老股民想到2013-2014年。当年也是小盘题材股狂欢，各种互联网 疯涨，乐视网是其中的总龙头。结果大家都知道，最后尘归尘土归土，乐视也退市了。
这种极端分化行情正常吗？我觉得也正常。以大盘价值股为代表的核心资产从2017年启动，经过2018年的调整，随后在2019、2020又大涨了两年，到今年休整一下是正常的。
3、创业板为什么这么强？
上半年表现最强的指数是创业板50（ 20%）和创业板指（ 15%），为什么？其实我之前说过，目前的创业板指数和2014年的创业板指已经天差地别，从一个中小盘题材股指数变成为新能源 医疗大盘龙头指数。
大家可以看看2014年四季度创业板指的前十大重仓股和2021年一季度前十大重仓股，只有东方财富和汇川技术没有变，而且持股集中度大幅提升。目前创业板指的前三大重仓股分别是宁德时代、东方财富和迈瑞医疗，总市值分别为1.15万亿、3388.06亿和5713.26亿。
新能源板块的主要逻辑是电动车取代燃油车叠加碳中和趋势；医疗板块的主要逻辑是疫情肆虐带来的业绩爆发。总体来看，新能源的逻辑持续性显然更强一些，不过这两个板块的泡沫都非常大，至少透支了2-3年的业绩。
小结对于小盘成长股炒作，个人没有参与的兴趣，我还是坚持“只数月亮不数星星”，不太看好中证500。对于行业景气度不在、受政策打压的金融地产，总体上保持谨慎，不会因为“便宜”而去抄底。对于上半年调整幅度较大、估值合理的互联网龙头（主要在H股）和消费龙头（主要在A股），我目前重仓持有中，并准备择机加仓。对于新能源和医疗板块，可能需要耐心等一次系统性调整（月线级别）再决定是否参与，目前这两个板块的泡沫很大，要高度警惕。
